余华回忆史铁生:他对世界充满了爱
最近中药行业异常火爆,以岭药业两个月涨了58%,众生药业今年上涨了196%,精华制药今年上涨了44%。
喝酒行情消停了,吃药行情又回来了吗?
也不是,白云山、云南白药和同仁堂,这些企业,今年股价表现不尽如人意,今年没一个是上涨的。
今天,我们一起看一下这三家公司,它们究竟为啥没有跟上这波吃药行情。
本文主要包括5个方面:盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力和目前估值,看完,你应该会有答案。
1、盈利能力
1)主营业务及占比
这三家公司,大家都耳熟能详,产品颇受市场欢迎。
2)营收及归母净利润
营收,白云山更高,其次是云南白药,同仁堂第三。
归母净利润,白云山更高,其次是云南白药,同仁堂第三。
扣非净利润,白云山更高,其次是云南白药,同仁堂第三。
3)毛利率
毛利率,同仁堂更高,其次是云南白药,白云山第三。白云山作为全国更大的制药企业,这毛利率有点低啊。
4)净利率
净利率,同仁堂更高,其次是云南白药,白云山第三。这三家的毛利率和净利率,和片仔癀相比,差距太大了。
5)经营活动现金流净额
经营活动现金流,白云山更高,其次是云南白药,同仁堂第三。
6)归母净利润转换为经营活动现金流的能力
积累现金的能力,同仁堂最强,其次是白云山,云南白药第三。
2、运营能力
1)总资产周转率
总资产周转率,白云山更高,其次是云南白药,同仁堂第三。
2)存货及存货周转率
存货,云南白药更高,其次是白云山,同仁堂第三。
存货占营收的比例,同仁堂更高,其次是云南白药,白云山更低。
存货占总资产的比例,同仁堂更高,其次是云南白药,白云山第三。
存货周转率,白云山更高,其次是云南白药,同仁堂第三。
3)应收账款及应收账款周转率
应收账款,白云山更高,其次是云南白药,同仁堂第三。
应收账款占营收的比例,白云山更高,长期高达80%左右,这也太高了;其次是云南白药,也非常高;同仁堂更低,不过也有40%左右。这么高的应收,产生坏账的风险较大。
应收账款占总资产的比例,白云山更高,其次是云南白药,同仁堂更低。
应收账款周转率,同仁堂更高,其次是云南白药,白云山更低。
4)合同负债及占比
合同负债,白云山更高,其次是云南白药,同仁堂第三。
合同负债占营收的比例,同仁堂更高,其次是云南白药,白云山第三。
5)固定资产占比
固定资产占总资产的比例,同仁堂更高,其次是云南白药,白云山更低。
3、偿债能力
1)资产负债率
资产负债率,白云山更高,其次是同仁堂,云南白药第三。
2)有息负债
有息负债,白云山更高,其次是云南白药,同仁堂第三。
3)现金余额
现金余额,白云山更高,其次是云南白药,同仁堂第三。三家现金余额都远高于有息负债,偿债无忧。
4)资本支出及占比
资本支出,三家都不高,白云山更高,其次是同仁堂,云南白药第三。
资本资产占归母净利润的比例,白云山更高,其次是同仁堂,云南白药第三。
4、成长能力
1)营收增长率
营收增速,三家营收增速都不快,同仁堂最快,其次是白云山,云南白药第三。
2)净利润增速
净利润增速,白云山最快,其次是同仁堂,云南白药第三。
3)销售费用占比
销售费用占营业总收入的比例,同仁堂更高,其次是云南白药,白云山更低。
4)研发投入及占比
研发投入,白云山更高,其次是云南白药,同仁堂第三。
研发投入占营收的比例,同仁堂更高,其次是白云山,云南白药更低。
5)净资产收益率
净资产收益率,三家都不高,白云山更高,其次是同仁堂,云南白药第三。
6)机构盈利预测
未来3年,机构预测白云山每股收益增速分别为5.68%、10.74%和NA%:
未来3年,机构预测云南白药每股收益增速分别为30.77%、28.43%和17.94%:
未来3年,机构预测同仁堂每股收益增速分别为16.85%、18.27%和17.07%:
5、目前估值
1)滚动市盈率
目前白云山的滚动市盈率为12.16,处于10年来31.6的分位值:
目前云南白药的滚动市盈率为37.41,处于10年来94.4的分位值:
目前同仁堂的滚动市盈率为48.25,处于10年来79.22的分位值:
2)市净率
目前白云山的市净率为1.5,处于10年来2.31的分位值:
目前云南白药的市净率为2.63,处于10年来6.75的分位值:
目前同仁堂的市净率为5.56,处于10年来61.32的分位值:
3)股息率
目前白云山的股息率为0%,处于10年来10.34的分位值:
目前云南白药的股息率为0%,处于10年来2.74的分位值:
目前同仁堂的股息率为0%,处于10年来2.3的分位值:
6、总结
通过以上对比分析,这三家公司整体能力如下图所示:
可以看出:
1)盈利能力,整体而言,云南白药>白云山>同仁堂
2)运营能力,整体而言,白云山>云南白药>同仁堂
3)偿债能力,整体而言,云南白药>同仁堂>白云山
4)成长能力,整体而言,同仁堂>白云山>云南白药
5)目前估值,所处分位,同仁堂>云南白药>白云山
三家公司目前的净利润和市值对比如下:
看完以上对比分析,你觉得这三家公司,谁最有投资价值呢?
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